Martes · Semis & Macro

Noticias del día

Nvidia (NASDAQ:NVDA) amplía su recompra hasta 235.000M$ — la mayor de la historia

Nvidia ha anunciado una ampliación de 150.000 millones de dólares en su programa de recompra de acciones, llevándolo a un total de 235.000 millones. La mecánica es directa: cuando una compañía recompra sus propias acciones, reduce el número en circulación — los beneficios futuros se reparten entre menos títulos y el beneficio por acción sube aunque el negocio no crezca. Que Nvidia destine esa cifra a recompra dice que la caja que genera la IA ya es tan grande que no sabe dónde ponerla de otro modo. No es una señal de que el negocio haya tocado techo — es la señal de que está en fase de madurez rentable, que es distinto.

Intel (NASDAQ:INTC) cae un 5,7% y AMD (NASDAQ:AMD) un 3,6% — el sector se divide

Mientras Nvidia recompra a manos llenas, el resto de los semis sufre. Intel cierra con la mayor caída del día entre los grandes del sector, AMD le sigue con un -3,6%, y SoftBank (TYO:9984), que tiene exposición masiva a chips a través de Arm, pierde un 4,6%. Cuando el líder del ciclo puede financiar recompras récord y el resto cae, el mercado no está vendiendo semis — está separando ganadores de rezagados dentro del mismo sector. El movimiento coordinado entre INTC, AMD y SoftBank, sin causa específica confirmada en fuentes del día, apunta a un flujo institucional de salida del sector en conjunto, más que a malas noticias en cada empresa.

La semana de los payrolls: el dato de empleo que puede mover la trayectoria de la Fed

Esta semana confluyen dos de los datos más seguidos del ciclo americano: el JOLTS de ofertas de empleo (hoy, 14:00 UTC) y los Non-Farm Payrolls del viernes. El bono americano a 10 años ya cotiza al 5,24% — un nivel que no perdona sorpresas al alza en empleo. Si el mercado laboral sigue fuerte, la Fed no tiene argumento para bajar tipos, y cada mes que pasa con tipos altos es un mes más de presión sobre valoraciones. El VIX sube un 8,1% en la sesión, lo que confirma que el mercado ya no está tranquilo esperando los datos — está nervioso.

El Brent cae un 5,3% — Repsol (BME:REP) paga el precio

El petróleo Brent pierde más de cinco dólares en la sesión y se sitúa en torno a los 99,68 dólares. Repsol cede un 2,5% en el mismo movimiento — la correlación entre el precio del barril y las petroleras integradas es directa: menos margen en upstream, menos flujo de caja estimado. Una caída del 5% en una sola sesión no es ruido — es el mercado recalibrando una prima de riesgo que estaba dentro del barril por razones geopolíticas que hoy pesan menos. Si el movimiento se consolida, el alivio en inflación energética le da algo de margen al BCE.

OPVs de IA: los grandes sueños y los ingresos que todavía no llegan

El patrón de las nuevas salidas a bolsa en el ecosistema de IA se consolida: valuaciones astronómicas, ingresos actuales que no las justifican. No es un fenómeno nuevo — fue exactamente el guión de las puntocom en 1999 y el de las SPAC en 2021. La diferencia esta vez es que la tecnología subyacente sí funciona, lo que hace más difícil distinguir si el precio de salida refleja el futuro real o simplemente el entusiasmo del momento. Para el banquero privado, la señal práctica es que los lock-ups de insiders en estas OPVs merecen más atención que el precio de salida.

Hoy el mercado te da dos lecciones al mismo tiempo: dentro del mismo sector, la distancia entre el líder que genera caja récord y el rezagado que cae un 5% es mayor que la distancia entre sectores distintos. Y cuando el bono americano cotiza al 5,24% y el VIX sube un 8%, los datos de empleo de esta semana no son un evento más del calendario — son el árbitro que decide si el ciclo de tipos tiene o no tiene suelo a la vista.

Don't follow headlines. Follow flows.