Viernes · Semis & Geo

Noticias del día

El CPI mejora previsiones y el S&P 500 cierra en positivo — con matices

El dato de inflación de EE.UU. publicado esta semana llegó mejor de lo esperado — el mercado lo interpretó como señal de que la Fed tiene menos urgencia para subir tipos, lo que sostiene a los activos de riesgo. El S&P 500 cerró con una caída de apenas -0,5%, un resultado relativamente contenido dado el castigo en semis. Un dato de inflación más suave no garantiza recortes de tipos, pero sí aleja el escenario de nuevas subidas — y eso, en este mercado, ya es suficiente para comprar. Las minutas del FOMC publicadas esta semana matizan el optimismo: varios miembros mostraron sesgo más duro y hay división interna sobre el próximo movimiento. La Fed no tiene prisa.

El crudo rebota desde 68 hasta cerca de 79 dólares por tensión en Oriente Medio

Más de diez dólares de rebote en el Brent en pocos días. El mecanismo es directo: cuando la tensión en Oriente Medio amenaza rutas de suministro clave —Ormuz, el Mar Rojo—, el mercado añade una prima de riesgo al precio del crudo porque no sabe cuánto suministro podría perderse. Esa prima no refleja escasez real, sino el coste de no saber qué pasará mañana. Para BME:REP, que cayó un -2,0% en la misma sesión a pesar del crudo al alza, el efecto es más complejo: un petróleo caro reduce márgenes de refino y encarece costes — no es automáticamente buena noticia para la integrada.

El dólar sube cerca de un 2% y amenaza máximos de 13 meses frente al euro

El EUR/USD cotiza en torno a 1,1444 y el DXY se acerca a romper niveles de hace 13 meses. Aquí confluyen dos fuerzas distintas. Por un lado, las minutas de la Fed enfrían las expectativas de bajada rápida de tipos en EE.UU. — el dólar aguanta. Por otro, la inflación de la eurozona cayó hacia el 2,8% en junio, alimentando la expectativa de un BCE más laxo — el euro cede. Cuando la Fed frena y el BCE afloja, el diferencial de tipos entre los dos bloques se ensancha — y el capital fluye hacia donde los tipos son más altos. Para una cartera europea con exposición en dólares, esta semana fue un regalo silencioso.

El lujo aguanta: EPA:MC +2,7% · EPA:RMS +2,4% mientras el mercado cae

En una sesión de ventas generalizadas, LVMH y Hermès van en dirección contraria. No es ruido. El lujo de alta gama funciona como activo defensivo en días de rotación: el comprador de Hermès no reacciona al VIX. La temporada de resultados empieza a marcar el ritmo — y el mercado anticipa que el segmento aspiracional seguirá resistiendo mejor que el lujo accesible. El IBEX 35 cerró con una variación casi plana (+0,1%), con Indra como uno de los soportes del día junto al tono constructivo en España sobre la inflación americana.